贝莱德：AI正重塑全球经济，持续加码美股但警惕分化风险

贝莱德最新观点认为，多项大趋势正重塑全球经济与市场，其中以人工智能（AI）最为关键。科技业正从"轻资产"转向"高度资本密集"，而AI基础建设的速度与规模都可能达到前所未见的程度。因此，贝莱德维持风险偏好立场，并在AI主题下持续加码美国股票。 贝莱德同时提醒，AI有可能催生全新的获利模式，并在不同产业与整体经济中扩散。同样的，科技产业内部的最终赢家也尚未明朗。虽然整体资本支出投资可能带来正面成果，但不一定会平均落在每一家企业上。因此，AI主题将转变为主动式投资题材。

本周市场风险高悬，一连串延迟发布的经济数据加上全市场的指数再平衡（index rebalance），可能会引发市场波动。本周美国将发布 11 月就业报告和关键的通胀读数，这可能会支持或挑战美联储新一年的利率前景。美联储官员上周进行了连续第三次降息，同时暗示随着利率接近中性水平，明年可能持开放态度再降息一次。 本周美国还将发布 11 月消费者价格指数（CPI）报告。据 WSJ 调查的经济学家预计，该指数将同比上涨 3.1%。瑞穗证券美国公司股票交易董事总经理法尔津·阿扎姆（Farzin Azarm）表示，本周最重要的市场事件是他所描述的“年度最大的清算事件之一”。

据 PolyBeats 消息，X 用户 skizoexe 发布截图显示，此前在 LM Arena 盲测中曝光的 Gemini 模型代号“fierceFalcon”疑似已被确认为即将发布的 Gemini 3.0 Flash。 根据历史数据，此前 3 款 Gemini Flash 产品的发布间隔均在 6 个月左右。面向公众使用的 Gemini 2.5 Flash 发布于 2025 年 6 月 17 日。这意味着，按照周期推算，Gemini 3.0 Flash 的发布窗口期已经临近。 目前，预测市场中“Gemini 3.0 Flash 是否会在 12 月 18/22/31 日前发布？”的概率均已超过 90%。

Investinglive分析师Giuseppe Dellamotta表示，近期，美联储主席鲍威尔在FOMC新闻发布会上发表了比预期更为鸽派的言论，为黄金价格提供了支撑。他淡化了通胀风险，并强调劳动力市场的疲软，暗示美联储对更高通胀的容忍度高于对劳动力市场疲软的容忍度。本周的焦点是美国的非农就业报告和消费者物价指数（CPI）报告。目前，市场预计到2026年底美联储将降息57个基点。如果美国经济数据强劲，尤其是在劳动力市场方面，我们可能会看到市场对利率预期进行鹰派调整，并导致黄金价格下跌。另一方面，疲软的数据应该会进一步支撑贵金属价格，因为市场将提前押注降息。从更宏观的角度来看，由于美联储的鸽派反应机制，实际收益率可能会继续下降，因此黄金价格应该会保持上升趋势。但短期内，利率预期的进一步鹰派调整可能会对市场构成压力。

彭博智库高级大宗商品策略师 Mike McGlone 警告称，比特币价格面临暴跌 88% 至 1 万美元的风险，预计将在 2026 年触及该水平。 McGlone 在 LinkedIn 上表示，比特币突破 10 万美元可能引发了一个回调至 1 万美元的周期。他将当前环境描述为"后通胀通缩"时期，认为财富创造的逆转将推动下一次经济衰退，主要由高投机性、无限供应数字资产的崩溃所驱动。 目前比特币价格在 9 万美元附近震荡，较 10 月创下的 12.6 万美元历史高点已下跌 30%。