CryptoQuant：比特币巨鲸并未加速增持，真实需求持续走弱

CryptoQuant研究主管JulioMoreno在X平台发文表示，巨鲸并未大量购买比特币，大多数比特币巨鲸数据并不准确，因为一些交易所将大量持仓整合到少数余额更大的地址中，这就是为什么市场误以为巨鲸正在积累比特币的原因。如果剔除所有交易所地址会发现巨鲸的比特币余额其实在下降，同样的情况也适用于持有100至1000枚比特币的地址，这些地址包含了ETF的持仓。JulioMoreno认为，大多数人关注价格表现来定义周期，而他们应该关注的是真实需求，比特币真实需求按月计算正在收缩，按年计算则显著放缓，且正在进入负值区域。如果随着时间推移，比特币相对于某个模型的估值越来越被低估，那么需要更新的是这个模型本身。

港媒大公报刊文《投机属性褪色比特币波动》，其中指出：2025年比特币的暴涨与往年不同，核心原因在于ETF的广泛铺开，近期价格回调幅度相比过去四、五年并不算大，这一变化的背后或许与传统资金操作逻辑受到宏观经济的影响有关。关于比特币在2026年的走势预测市场上存在两派声音，一派认为比特币可能会迎来大幅回调，甚至重新回到较低的价格区间，另一派投资者则看好比特币年底冲击15万美元，并预期在2027年冲击25万美元。目前，比特币进入传统金融视野的任务基本完成，但要达到黄金的社会认同程度，仍需要5年到10年的时间。

链上股票交易平台Deshare正式宣布推出区块链原生“股票打新”功能，并同时开启近期热门的全球大模型第一股“智谱AI”和“MiniMax”上市前的股票认购。该功能打破了传统IPO的高资金门槛、券商资格限制与地域壁垒，让全球加密用户能凭借Web3钱包，以完全去中心化的方式公平参与优质公司的上市前认购。 Deshare支持港股、美股等多市场的去中心化股票交易，目前支持的股票代币数量超过5000个，在保证去中心化资产所有权的同时为用户提供超传统券商的交易体验。 本次发布的PreIPO功能与传统券商相比，具有以下优势：无门槛全球参与：用户无需传统券商账户或复杂审核，连接钱包即可参与。 资产自托管与透明：全程通过智能合约执行，申购资金与份额确权均由用户自己掌控。 即时结算与组合性：中签股票将以代币化形式直接发放至用户钱包，并可无缝接入更广泛的DeFi生态进行后续应用。

Solana创始人toly在X平台发文回复Jupiter联创就“是否继续代币回购、还是为现有用户提供增长激励”问题，他表示：“资本形成本身就非常困难，传统金融通常需要10年以上才能真正完成资本积累。相比回购，我认为更合理的路径是复刻这种长期资本结构。 在加密行业里，最接近这种机制的其实是质押。愿意长期持有的参与者，会在机制上稀释那些不愿长期持有的人。协议可以把利润沉淀为未来可由代币申领的协议资产，允许用户锁仓并质押一年来获取代币收益。随着协议资产负债表持续扩张，选择长期质押的人，将获得更大的实际权益份额。权益本身与协议未来利润挂钩，随未来收益持续增长。”

据市场消息，比特币价格上涨至90,000美元上方，达到近三周高点。数据显示，尽管价格反弹，但比特币杠杆多头头寸的需求保持平稳，比特币期货基差率低于中性门槛，目前的年化溢价为4%。此外，衍生品和现货ETF的资金流向显示交易员仍持谨慎态度，表明市场对价格进一步上涨的信心有限。自12月15日以来比特币现货ETF已录得超过9亿美元的净流出，而比特币看跌期权在周六以溢价交易，表明专业交易员对下行风险保护的需求增加。