Vitalik：以太坊的真正竞争力不在效率，而在“韧性”与数字主权

以太坊联合创始人VitalikButerin发文称，在现有体系里，效率与便捷的优化不过是细微优化，但硅谷巨头早已垄断这类游戏，我们无法与之抗衡。以太坊必须另辟蹊径——韧性。韧性不是追求更高收益，而是避免毁灭性打击：当遭遇封禁、开发者消失、云服务崩溃或网络战争时，系统仍能保持2000ms延迟；当全球任何人接入网络，都能成为平等的主权参与者。这种韧性不是联合国席位或达沃斯握手式的“主权”，而是数字主权——通过消除对外部力量的随意依赖，让世界计算机及其用户获得自主权。它让平等互依成为可能，而非成为跨国企业的附庸。这是以太坊能赢的赛道，动荡世界中，它提供的价值正被越来越多人需要。Web2科技与韧性无关，传统金融的韧性仅针对特定风险。区块空间虽丰富，但去中心化、无需许可且具韧性的区块空间稀缺。以太坊必须先成为这样的空间，再实现规模化。

高盛将加密货币交易所Coinbase的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将12个月目标价从294美元上调至303美元。分析师JamesYaro指出，Coinbase正从周期性增长转向结构性增长，其订阅和服务业务收入占比已从2020年的5%增长至2025年的40%，预计2025年至2027年该业务将保持13%的年增长率。该行认为，Coinbase在托管、稳定币、质押及主经纪商业务领域的扩张将降低盈利波动性。

芝商所最新数据显示，2025年其加密货币产品平均日交易量猛增139%，达27.8万份合约（价值约120亿美元），创历史新高。 MicroEther期货成为表现最佳品种，日均交易量达14.4万份合约；MicroBitcoin期货日均交易量达7.5万份合约；Ether期货日均交易量达1.9万份合约，均创下年度新高。 2025年第四季度加密货币产品表现更为强劲，日均交易量达37.9万份合约（价值133亿美元），其中MicroEther期货交易量同比增长164%。12月单月加密货币日均交易量也达到33.9万份合约的历史新高。

彭博社ETF分析师EricBalchunas在社交平台发文表示，ETF在1月2日（美股今年首个交易日）单日录得71亿美元资金流入。若按此速度持续，今年资金流入规模或将达到1.8万亿美元（夸张表述）。 VOO（Vanguard旗下追踪标普500的ETF）如往常一样位居榜首。贝莱德旗下的SGOV也依旧在列，其推出的比特币现货ETFIBIT以2.87亿美元流入额位列第十。总体态势与去年非常相似。虽然当前数据尚早/存在噪音，但市场叙事往往在新年初期便会初步形成。

VitalikButerin在X平台发文表示，以太坊的创立初衷并非为了提升金融效率或应用便捷性，而是为了解放用户。VitalikButerin(vitalik.eth)指出，虽然高效和便捷具有价值，但以太坊的核心竞争力在于韧性。韧性并非追求更高收益，而是将资产损失100%的风险降至最低，确保在开发者失踪、平台封禁或网络战争等极端情况下，网络依然保持稳定运行。VitalikButerin强调，韧性即主权，旨在减少对外部依赖的脆弱性，使用户成为平等的参与者而非企业附庸。Web2技术的基因并不适合构建韧性体系，而金融行业的韧性过于片面。以太坊的首要任务是提供去中心化、无需许可且具有韧性的区块空间，并在此基础上实现空间充足性。