美现货比特币 ETF 资金回流，机构买盘推动市场修复

据市场消息，Glassnode周一发布的市场分析周报，美国现货比特币ETF资金流向急剧逆转，呈现强劲资金流入，显示机构重新累积持仓。尽管ETF交易量随之上扬，但持有者盈利提升也带来短期获利回吐风险。比特币从近期9.8万美元高点回落至9万美元出头，相对强弱指数（RSI）回落但仍高于中性水平，显示其处于盘整而非趋势恶化阶段。现货交易量温和上升，净买卖失衡已突破统计带上限，显示卖压明显减轻，但需求仍显脆弱。期货未平仓合约小幅上升反映投机活动谨慎重建，而资金费率骤降则表明多方迫切性降低。期权市场持续计价较高不确定性，下行保护需求依然存在。链上活动趋于稳定，活跃地址数和转移量均呈改善趋势，网络费用小幅上升。短期持有者供应仍处高位，使市场对价格波动保持敏感。总体而言，比特币正处于盘整阶段，但买盘力量增强与机构兴趣回归，正推动市场结构逐步转向更具建设性的方向。

受特朗普针对反对其“接管格陵兰”的欧洲国家发出关税威胁影响，地缘政治紧张情绪升温，比特币及主要加密货币与纳指期货同步下跌。除宏观利空外，市场内部机制亦可能加剧价格波动。数据显示，比特币期权市场做市商目前在86,000–95,000美元区间处于负Gamma敞口。在负Gamma状态下，做市商为对冲风险，往往在价格上涨时被动买入、下跌时卖出，从而放大行情振幅。市场同时关注特朗普关税政策可能面临的最高法院裁决风险。分析人士指出，若裁决不利，短期内或在贸易政策、财政赤字预期等方面引发更大波动。传统市场方面，美国10年期国债收益率升至四个月高点4.37%，美元走弱、美股期货承压，显示美股及风险资产整体承压。

据彭博社编辑委员会观点评论，美国加密行业的未来正因监管机构能力薄弱、资源不足而面临被“破坏”的风险。尽管国会已通过《Genius法案》并试图通过《Clarity法案》为数字资产建立法律框架，但监管机构的执行能力令人担忧。稳定币市场的风险高度集中，Tether和Circle占据了超80%的市场份额，其兑付危机可能冲击金融稳定，而监管责任却被分散。其中关键监管方货币监理署在2025年流失了约四分之一员工，且仍在应对网络攻击影响；CFTC预算仅为证交会的六分之一，且人员不足；唯一跟踪加密消费者投诉的消费者金融保护局则已被实质性削弱。评论认为，若由能力不足的机构进行“象征性监管”，可能导致更多投资者在欺诈依然猖獗的环境中蒙受损失，最终适得其反。文章呼吁应为比特币、以太坊等难以归类的数字资产建立新的交易法律框架，并由SEC和CFTC共同制定规则，确保市场参与者在安全稳健、消费者保护和信息披露等方面符合基本要求。

美CFTC主席MichaelSelig在WashingtonPost发文表示，CommodityFuturesTradingCommission正在制定新路线，并宣布启动一项名为FutureProof的新计划，旨在实现数字化资产监管方式的现代化。MichaelSelig表示，衍生品监管机构需要升级，并计划对现有规则进行广泛审查，目标是采用其描述的最低有效剂量监管。MichaelSelig指出，为农产品期货合约设计的数十年之久的规则不适用于新兴产品或交易场所，正如美国企业通过利用新技术实现传统金融系统现代化一样，CFTC必须升级其方法以释放创新。MichaelSelig由DonaldTrump任命，于上月就职，他表示若国会通过数字资产市场结构立法，CFTC将承担广泛的新职责，并确保通过定制的监管框架使这些市场在国内蓬勃发展，保持美国市场的领先地位。目前，立法者正在辩论扩大CFTC对数字资产行业管辖权的法案。

Chainlink宣布上线24/5美国股票与ETF数据流（U.S.EquitiesStreams），首次为DeFi提供覆盖盘前、盘后及隔夜时段的美股市场数据，使约80万亿美元规模的美国股票市场得以在链上持续运行。该数据流支持每周5天、全天24小时提供高频、加密签名的市场数据，不仅包含中间价，还包括买卖盘价格与成交量、最新成交价、市场状态标识及数据新鲜度指标，为链上交易、清算与风险控制提供完整市场上下文。Chainlink表示，该方案已在40余条区块链上线，可支持美股永续合约、预测市场、合成股票、借贷与结构化产品等多种RWA应用场景。包括Lighter、BitMEX、ApeX、OrderlyNetwork等在内的多家交易平台已采用该数据流，推动链上连续化美股市场的发展。Chainlink指出，24/5数据流解决了传统美股交易时段与区块链7×24运行之间的结构性错配问题，是推动机构级美股资产大规模上链的关键一步。