比特币期现套利交易崩塌，华尔街机构加速撤离加密衍生品市场

据彭博社报道，加密货币衍生品市场一项关键的套利交易正在瓦解。华尔街机构此前通过买入现货比特币并卖出期货以捕捉价差的“买现卖期交易（cash-and-carrytrade）”策略，因大量资金涌入导致价差急剧收窄，年化收益率已从一年前的约17%降至目前的约4.7%，几乎无法覆盖资金成本。随着套利收益萎缩，芝加哥商品交易所的比特币期货未平仓合约价值已从峰值大幅下降，并被币安反超。这主要反映了对冲基金等大型美国账户的策略性撤退。市场成熟使得机构拥有更多表达方向性观点的工具，各交易所间的价差因此收窄，从而自然挤压了套利空间。市场人士指出，近乎无风险高回报的时代可能已经结束，交易员正转向去中心化市场中更复杂的策略。CME集团表示，机构投资者正从比特币多元化至以太坊等其他代币。

据外媒报道，美国财长贝森特周三表示，不担心美债的抛售问题，并将美债的抛售与日本国债的波动联系起来，称已与日本同行保持联系，保证他们将采取措施稳定市场。丹麦在美债中的立场无关紧要，就像这个国家本身一样。呼吁欧洲盟友理解：格陵兰岛需要成为美国的一部分，并希望他们坐下来等待特朗普总统发表讲话。 根据世界经济论坛对外公布的日程，特朗普将于北京时间21:30在达沃斯发表公开讲话。不过，贝森特表示，特朗普总统会迟到大约3个小时抵达达沃斯。

QCP在最新每日市场分析中指出，过去一周全球市场风险偏好明显降温，日本债市冲击叠加地缘政治紧张局势，推动资金转向防御。美股一度回落逾2%，全球债市同步承压。报告称，日本成为当前市场不安情绪的核心。在长期超低利率后，日本10年期国债收益率升至约2.29%，创1999年以来新高，暴露出严重的财政脆弱性。日本政府债务已超过GDP的240%，总债务规模约1,342万亿日元，预计2026年债务利息支出将占财政支出的约四分之一。收益率上行正引发市场对日本公共财政可持续性的广泛质疑，并通过全球债市产生外溢影响。与此同时，美欧关系再度紧张。特朗普政府宣布对反对美国控制格陵兰的8个欧洲国家加征10%关税，并计划于6月1日提高至25%。欧盟已迅速表态将采取反制措施，双边贸易关系面临进一步升级风险。2024年美欧双边货物贸易规模约为6,500亿至7,000亿美元，冲突升级的影响不容忽视。欧洲议会亦在考虑暂停今年7月达成的美欧贸易协议。在此背景下，比特币在跌破9万美元后持续承压，尽管此前一度回升至9.7万美元上方，但动能未能恢复。QCP指出，BTC当前更像高贝塔风险资产，而非避险工具，对利率、地缘政治及跨市场波动高度敏感。在政策信号更为明确之前，加密市场或仍将以被动应对为主，资金重心转向资本保全而非风险押注。

据华尔街日报援引知情人士透露，专注于人工智能推理的初创公司Baseten已完成3亿美元融资，估值达到50亿美元，几乎是上一轮估值的两倍。本轮融资由风险投资公司IVP和Alphabet独立增长基金CapitalG领投，芯片巨头英伟达也参与投资，并作为交易的一部分向Baseten注资1.5亿美元。此交易凸显了英伟达在人工智能推理领域对初创公司的积极布局。随着行业关注点从训练模型转向大规模运行和推理（即AI模型根据输入生成输出），英伟达正加大对相关初创公司的投资力度，同时继续向自身AI芯片客户投资。

行情显示比特币跌破9万美元后震荡整理，分析认为此次下跌与传统市场的避险情绪相吻合，加密市场避险情绪升温。衍生品数据显示，比特币的30天隐含波动率（IV）在周二上升至44.34，过去24小时未平仓合约（OI）则下跌3.25%降至283亿美元，表明空头头寸的交易者在此期间获利了结，不过资金费率在整个抛售期间普遍保持正值。此外，Zcash未平仓合约减少2.5%，而价格上涨1.5%，表明自1月8日以来的空头头寸持有者正开始减少看跌敞口。