Matrixport：投降式抛售后比特币尝试反弹，但熊市重置格局未改

Matrixport发布每日图表分析称，在一轮投降式抛售(capitulation)后，比特币正尝试展开逆势反弹。本轮下跌清洗了脆弱仓位，并在衍生品市场触发被动抛压与连锁强平(强制平仓)。短期看，技术面仍有上探空间；但反弹能否走得更远，关键在于是否有新增资金接力，而非仅靠空头回补与机制性对冲资金来维持。正如我们此前所述，比特币仍处于更大级别的熊市重置阶段。在这一阶段，快速拉升并不少见，但往往难以延续。链上数据也在持续印证当前环境仍偏脆弱:需求动能走弱，结构性增持有限。与此同时，期权端对冲活动升温，进一步放大波动。若现货承接偏弱，价格更容易出现跳空式下行，衍生品对比特币价格形成的影响也随之上升。

据TheBlock报道，伯恩斯坦的分析师表示，比特币目前的下跌反映的是信心危机，而非结构性损害，并称之为比特币历史上“最弱的熊市”。此外，分析师重申了对比特币2026年15万美元的目标价位，理由是机构投资者的接受度提高、ETF基础设施完善以及流动性状况改善。

BitfinexAlpha报告指出：比特币一月表现创下2022年以来的最低水平，市场格局已从派发阶段转变为持续下跌趋势。目前，60,000美元至74,000美元区间是比特币的关键博弈区域，市场可能会在此区间进行盘整，消化损失并调整仓位，之后才能更清晰地判断该区间是成为反弹的底部，还是在进一步下跌前的短暂停顿。尽管短期动能依然看跌，但各种投降信号的汇合表明比特币正进入稳定阶段。

据Gate行情数据显示，美股开盘，道琼斯工业平均指数跌0.14%，标准普尔500指数跌0.24%，纳斯达克综合指数跌0.34%。谷歌母公司Alphabet拟通过美元债券发行筹集约150亿美元，股价下跌0.58%。诺和诺德上涨4.4%，而Hims&Hers则下跌22.6%，因诺和诺德就Wegovy仿制减肥药起诉后者。

Glassnode在社交媒体上发文表示，比特币在经历剧烈向下重估后回升至6.9万美元。市场整体持仓仍呈防御态势——现货、衍生品及链上指标均显谨慎，反弹能否持续取决于现货需求能否复苏。链下信号趋于稳定，但市场信心依旧不足。现货与ETF指标正从低位回升，而期货与期权持仓仍保持防御姿态，表明参与者态度谨慎，风险偏好依然疲弱。链上信号则喜忧参半，尽管底层网络活动基本面有所增强，但资金流向与盈亏状况持续走弱，显示即使网络参与度改善，市场需求仍显疲软，盈利空间有限。当比特币价格为7万美元时，市场未实现亏损约占总市值的16%。当前市场的阵痛，与2022年5月初观察到的市场结构呈现出相似的形态。