矿工投降期接近尾声？哈希带信号暗示比特币或已度过最艰难阶段

分析师表示，比特币此次50%回撤的最糟糕阶段可能已经过去，哈希带指标信号预示着持续三个月的矿工投降抛售期即将结束。比特币往往在矿工面临最大财务压力时触底。投降发生在挖矿收入低于运营成本时，效率较低的矿工被迫关闭机器并出售比特币储备来支付电费、债务和运营开支，进而导致哈希率下降，并为市场带来持续的卖压。当30天哈希率移动平均线重新上穿60天移动平均线时，表明矿工正在重新上线、比特币网络压力正在缓解，而这一时刻即将来临。 回顾历史，自2011年以来已发生约20次矿工投降，大多数与局部或主要底部重合，包括2015年1月、2018年12月和2022年12月。哈希率目前正在反弹，矿工信心也在同步恢复。同时比特币当前交易价格低于其估计平均生产成本6.6万美元，这一水平通常被视为深度价值区。上一次出现这种情况在2022年11月，当时比特币触底约1.55万美元。

瑞银财富管理美洲区首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，人工智能对以软件为基础的企业构成的威胁，应促使投资者将关注重点从科技公司转向那些深耕实体领域的企业，例如矿业公司、电力生产商和工业企业。她周二在迈阿密海滩出席一场金融行业会议间隙表示，其团队正着手将投资组合从聚焦“数字经济”转向“实体经济”。这意味着买入设备制造商、电力发电企业和资源类矿业公司等股票，即那些为现代经济运转构建实体基础设施的企业。

Matrixport发布每日图表分析称，Circle即将公布季度财报，市场目光也再次聚焦稳定币板块。作为数字资产领域最具吸引力的结构性增长赛道之一，稳定币的后续表现备受关注。不过，行业的结构性增长预期虽仍具支撑，市场对Circle的定价未必同步乐观。

在上市初期快速冲高后，Circle股价近期已明显回撤。与此同时，对冲基金也建立起相当规模的看空头寸，空头仓位处于高位，使其成为加密概念股中空头较为集中的标的之一。这表明，尽管行业增长预期仍在，市场对其短期表现的态度依然偏谨慎。 从当前预期与定价来看，市场对Circle本季财报并未计入过高预期，大幅超预期并非基准情形。但在空头仓位仍处高位的背景下，若财报表现强于预期，空头回补可能放大股价上行波动。整体来看，Circle正处在行业增长逻辑与谨慎交易仓位的交汇点，这一组合值得持续关注。

以太坊创始人Vitalik在社交媒体上发文表示，DeFi是以太坊核心价值的重要组成部分。金融赋能是当今世界实现自主与自由的关键维度，金融远非以太坊的唯一用途，但它至关重要。 当下的DeFi已将全球最佳储蓄、风险管理及财富创造机会以无需许可的方式向世界开放。以太坊基金会需要在此基础之上继续构建。以太坊早期DeFi时代的伟大之处在于其敢于梦想、创新，并创造出全新的范式。未来的DeFi将重拾这一精神，不要只想着“做一个更好的稳定币”，要深入一层思考底层问题，提出更优解决方案。 以太坊基金会对“链上金融”乃至“DeFi”的支持并非不加甄别。对DeFi有明确的愿景：无需许可、开源、隐私优先、安全至上的全球金融体系——最大化用户对自身资产的控制权，最小化中心化瓶颈与可信第三方，使风险管理与财富积累民主化。基金会希望协议能够通过“退出测试”：即使创始团队突然消失，系统仍能继续运行，而实现这一愿景需要大量工作。

美国股市周三上涨，因标普500指数中权重最高的股票英伟达在盘后财报公布前走高。标普500指数11个板块中有5个板块上涨，科技、通信和金融类股领涨。Miller Tabak首席市场策略师马修·马利表示，美国股市的下一个引人注目的走势将由今晚英伟达的财报/指引决定。它仍然是股市中最重要的“领军者”中最关键的股票。