Matrixport：地缘风险溢价已被计价，比特币显现技术性韧性

Matrixport发文分析称，市场情绪依然紧绷。不过，由于此前市场对中东局势升级已进行较长时间的交易，相关风险在价格中得到相当程度的消化，油价目前大约计入了每桶8至10美元的地缘政治溢价。若后续冲突缓和的进程快于市场普遍担忧的情形，风险资产或将迎来一轮战术性反弹。从技术面看，经历大规模仓位出清后，比特币并未进一步明显下挫，走势仍显韧性。随着行情进入整理阶段，RSI持续抬升，看涨背离迹象正逐步显现。只要该指标维持震荡上行，价格的下行动能就可能受到抑制。这也意味着，在当前水平继续增量做空，其风险收益比也在边际走弱。

根据凯投宏观经济学家的分析，随着伊朗冲突的起伏演变，全球金融市场很可能受到投资者风险偏好波动的冲击。他们警告称，如果冲突加剧，政府债券可能无法提供可靠的避险作用，因为货币宽松的预期可能会被推迟。这种情况在美国等经济体尤为明显，因为市场此前已经消化了较多次数的降息预期。如果情绪继续恶化，美元可能会持续走强，这主要得益于降息终止使得相对收益率变得对美元有利，以及美国作为能源净出口国的地位。

由于中东战争推高油价并引发通胀担忧，货币市场周一削减了对美国、英国和欧元区降息的押注。根据与政策会议日期挂钩的掉期交易显示，美联储在2026年降息三次的可能性已从上周的近50%降至20%。交易员不再预期英国央行今年会进行三次降息，并将3月份降息的概率从80%以上下调至60%。 他们还将欧洲央行今年降息的概率减半，仅定价了5个基点的降息空间。对货币政策变动最为敏感的美国、英国和德国两年期收益率的涨幅超过了长期限收益率。这反映出在布伦特原油价格创下四年来最大涨幅的推动下，通胀指标大幅跳升。 纽文投资全球投资策略师兼宏观信贷主管LauraCooper表示：“油价的持续上涨将对全球经济和通胀路径产生重大的溢价效应。更为持久的能源脉冲可能会使去通胀进程复杂化，并推迟进一步的降息。”

据CoinShares监测，上周数字资产投资产品录得10亿美元的资金流入，结束了此前连续五周累计40亿美元的资金流出。比特币是主要受益者，资金流入达8.81亿美元，但流入做空比特币投资产品的资金仅为370万美元，这表明市场观点仍然两极分化。以太坊也录得1.17亿美元的资金流入，创下1月中旬以来的最大单周流入。以太坊和比特币今年迄今仍处于净流出状态。相反，Solana上周录得5380万美元的资金流入，今年迄今已累计录得1.56亿美元的资金流入。Chainlink录得340万美元的小幅资金流入，没有明显的资金流出。

加密货币交易平台QCPCapital表示，比特币目前在66,000美元附近窄幅震荡，周末中东局势紧张曾短暂将价格推低至60,000美元低位，但随后又回到近期交易区间。分析师指出，初始下跌触发了约3亿美元的多头清算，但相比今年早些时候和2025年的无序抛售，此次去杠杆化相对温和。宏观因素同样重要，美联储政策收紧预期延长使非收益资产的机会成本居高不下。21Shares宏观主管StephenColtman表示，战争历来具有通胀效应，推高商品价格并扩大财政赤字，即使风险资产最初动荡，也可能使降息前景复杂化。在中东军事冲突升级和美联储政策不确定的环境下，加密货币恐慌与贪婪指数周一显示为15，处于“极度恐慌”水平。