比特币横盘背后结构生变 K33认为市场正迈向阶段性底部

据市场消息，加密研究机构K33表示，比特币近期持续横盘整理，或预示市场结构正在转变，随着抛售压力减弱，市场可能逐步接近阶段性底部。K33研究主管VetleLunde指出，比特币近几周主要在6万至7.5万美元区间震荡，这一区间伴随ETF资金流与长期持有者行为趋稳，通常被视为“市场筑底”特征，当前约7万美元低位对中长期投资者具备吸引力。长期持有者方面，持币超过6个月的供应量在2025年底大幅下降后重新回升，显示投资者在当前价格区间更倾向持有而非卖出，有助于稳定价格。不过，宏观环境仍具不确定性。中东地缘冲突及油价波动叠加美联储偏鹰立场，可能压制风险偏好并限制增量资金入场。尽管短期内仍受宏观因素制约上涨空间，但K33认为抛压减弱、ETF资金趋稳及价格区间震荡的组合，意味着市场可能正从派发阶段过渡至筑底阶段。

据TheBlock报道，澳大利亚储备银行（RBA）助理行长BradJones在一次演讲中表示，资产代币化的推进已从“是否”转向“如何”实施。 ProjectAcacia项目研究显示，代币化技术每年可为澳大利亚经济带来约167亿美元的效率提升。Jones指出，稳定币与银行存款代币可发挥互补作用——前者适用于小型新兴代币化市场，后者凭借审慎监管与央行流动性支持，将在大型市场中扮演更重要角色。RBA还宣布将建立数字金融市场基础设施沙盒、成立监管-行业代币化咨询组，并扩大存款代币工作组以推进跨行互操作性。

加密分析师WillyWoo发推称，FTX破产清算团队抛售包括大额锁定SOL在内的资产，并通过法律协议将锁仓代币折价卖给对冲基金。基金方以六折以上价格买入后，通过做空SOL等期货对冲价格风险，获取约70%-80%的无风险收益。随后，其他项目方及基金会将锁仓代币提前卖给对冲基金，并通过期货市场对冲，从而将本应属于普通投资者的“alpha”转移给市场中性基金，导致2023-2025年多数加密项目表现低迷，而BTC相对跑赢。Woo认为下一轮行情相关抛压或已提前释放，并建议普通投资者仅持有BTC。

Ripple宣布加入由新加坡金管局主导的BLOOM项目，探索基于其稳定币RLUSD与XRPLedger的可编程跨境贸易结算方案。Ripple将与供应链金融科技公司Unloq合作，试点其SC+平台，通过智能合约在满足预设贸易条件（如发货验证）后自动释放付款，实现贸易融资、结算条件与资金流的自动化整合。该方案以RLUSD作为结算资产，旨在提升交易透明度并改善中小企业融资可得性。BLOOM项目由新加坡金管局推动，重点探索代币化银行负债与稳定币的互操作性，以及“可编程合规”和自动化支付机制。参与机构还包括JPMorgan、StandardChartered、DBSBank、Stripe、Coinbase、Circle和AnchorageDigital等。

在美伊局势不确定性升温、宏观流动性预期转弱的背景下，比特币依然维持在7万美元上方震荡，显示出较强市场韧性。尽管市场面临多重利空，包括美联储年内降息预期被完全计价出、稳定币监管趋严（Circle股价下跌），以及不丹或出售约3000万美元BTC等消息，但比特币回调幅度有限、跌势短暂。分析认为，在负面因素密集释放情况下价格仍不下行，通常意味着潜在买盘强劲。叠加本周期权到期因素，市场或存在反弹至7.5万美元的动能。