比特币12月到期期权显示多头乐观情绪，但空头同样显著

5月9日消息，比特币多头对12月25日到期的年终期权抱有很高预期，该批期权涉及约60亿美元资金。自2月6日60,130美元年内低点以来，BTC价格已上涨33%，这在很大程度上推动了市场看涨情绪回归。不过，大量目标价指向115,000美元及以上的看涨（买入）期权，也引发了市场对于多头是否过于乐观的质疑。Deribit交易平台在12月比特币期权未平仓合约中占据92%的市场份额，达55亿美元。在Deribit上，看跌（卖出）期权较看涨期权减少56%，加密交易者一向偏多头，看跌看涨比通常呈偏斜状态。即便如此，115,000美元及以上的看涨期权未平仓合约达18.5亿美元，仍属可观规模。但55,000美元及以下的看跌期权数量同样显著，未平仓合约总计10亿美元。这意味着双方被视为不可能实现的押注比例相近，约各占其未平仓合约段的50%。如果说多头被视为过于乐观，则空头似乎在悲观方面同样极端。期权偏度指标更清晰地反映了专业交易员对上下行价格风险的舒适程度。看跌期权相对等价看涨期权以9%溢价交易，预示比特币下行价格波动的中等担忧。在中性条件下，偏度指标应处于-6%至+6%之间。根据衍生品指标，在比特币上涨至80,000美元的过程中，投资者乐观情绪并未受到实质影响。最终，12月18.5亿美元看涨期权不应被解读为多头过度自信的信号。

经济学家AnnaWong表示，4月招聘表现意外强劲，但失业率却上升，这种组合意味着维持失业率稳定所需的就业增长速度，可能高于美联储此前估算的接近零增长水平。4月就业报告中，货运行业贡献了当月超过一半新增就业，印证了近期PMI及地区联储制造业调查中所释放出的改善信号。Wong预计美联储仍有望维持利率不变至第四季度，届时随着失业率攀升，预计将降息50个基点。

比特币周跌破80,000美元关口，此前连续5日的现货ETF净流入行情告一段落，市场从2月低点反弹动能出现降温。美国4月非农就业数据新增11.5万人，高于预期的6.2万人，失业率维持在4.3%。虽然数据整体偏强，但并未显著改善市场对宏观不确定性的担忧，反而强化了“能源驱动型通胀限制降息空间”的预期。资金流向方面，现货比特币ETF周四转为净流出2.77亿美元，结束此前累计16.9亿美元的连续流入；以太坊ETF同日亦录得1.04亿美元净流出，显示机构风险偏好短线降温。地缘政治方面，伊朗与美国紧张局势再度升温，市场重新定价霍尔木兹海峡风险，原油价格反弹，部分抵消此前风险资产受油价回落带来的支撑。衍生品市场则显示更长期的鹰派预期，利率期货定价至2027年后仍有超过50%概率加息，宽松周期或延后至2028年。链上数据方面，比特币本轮上涨主要由机构现货买盘与空头回补驱动，散户参与度仍然偏低，资金费率维持温和水平，市场动能结构偏弱。分析认为，若零售资金未回流，BTC或仍有回踩75,000–78,000美元支撑区间的风险。

据市场消息，Coinbase、Kraken和Gemini向美国参议院农业委员会提交修订意见，要求删除数字资产法案中要求交易平台仅上市“notreadilysusceptibletomanipulation”（不易被操纵）代币的条款。三家公司认为，该条款将增加小市值、低流动性代币上市难度，并可能被未来CFTC主席作为执法工具收紧监管。当前草案拟赋予CFTC对比特币、以太坊等“数字商品”现货市场更广泛权力，参议院农业委员会已按党派投票通过相关部分，后续仍将大幅修改以争取民主党支持。

软银集团正在缩减一项以OpenAI股权作为抵押的融资计划，其原本拟筹集约100亿美元的保证金贷款，如今规模或下调至约60亿美元。据悉部分贷款方对交易结构及OpenAI作为未上市公司的估值可靠性表示担忧，成为融资推进受阻的关键因素之一。该贷款最初设计为以软银持有的OpenAI股权作为抵押，期限为两年并可延长一年，用于进一步扩大其在人工智能领域的投资布局。