比特币失守79,000美元，风险资产属性强化下宏观压力持续升温

加密分析师MarcelPechman发文表示，比特币周五在82,000美元遭拒后急速回落，跌破79,000美元，走势与美国小盘股指数高度同步，显示宏观因素是本轮下跌的主要驱动力。罗素2000指数涵盖的中小企业资本成本较高，对利率走势更为敏感，比特币与该指数的高度相关性表明，市场目前将比特币定性为风险资产而非避险工具。比特币永续合约资金费率周四一度深度转负，周五维持在接近0%的水平，多头杠杆需求持续缺席——该指标已连续数周低于中性阈值6%，多次冲击82,000美元均未能提振市场信心。宏观面的压力接连叠加：美中峰会结果令市场失望，除承诺未来三年加快美国农产品出口外，双方未达成任何具体关税协议；与此同时，伊朗战争持续拖累市场情绪，过去一周布伦特原油价格从99美元跳升至106美元，进一步加剧通胀压力。此外，经通胀调整的席勒市盈率显示，标普500指数目前仅比2000年1月互联网泡沫顶峰低约5%，整体市场风险偏好明显收缩。然而，固定收益市场的大规模抛售或为比特币提供中期支撑。日本10年期国债收益率升至逾20年来最高水平，欧元区10年期国债收益率也跳升至3.18%，创15年新高。分析认为，为应对经济衰退风险，各国央行可能被迫注入流动性，而从固定收益流出的资金最终或将寻求其他资产配置，比特币有望从中受益。

比特币近期遭遇明显抛压，当前走势与美国小盘股指数高度相关，显示其仍被市场视为“风险资产”，而非避险工具，同时比特币永续合约资金费率近期转负，表明市场杠杆做多需求明显不足，交易员对短期上涨仍持谨慎态度。不过中期来看，固定收益市场的大规模资金流出或反而利好比特币，随着美国及欧洲10年期国债收益率均升至多年高位，投资者正逐步撤离债券市场，部分流动性未来或重新流向包括比特币在内的风险资产。

据Cointelegraph报道，比特币近日跌破79,000美元，此前曾在82,000美元附近遭遇明显抛压。市场分析认为，当前BTC走势与美国小盘股指数高度相关，显示其仍被市场视为“风险资产”，而非避险工具。分析指出，伊朗局势升级、油价上涨及全球经济衰退担忧，正持续打压市场风险偏好。同时，比特币永续合约资金费率近期转负，表明市场杠杆做多需求明显不足，交易员对短期上涨仍持谨慎态度。不过，报道认为，中期来看，固定收益市场的大规模资金流出或反而利好BTC。随着全球国债收益率升至数十年高位，投资者正逐步撤离债券市场，部分流动性未来或重新流向包括比特币在内的风险资产。目前，美国及欧洲10年期国债收益率均升至多年高位，而布伦特原油价格也已突破100美元，加剧市场对通胀与经济压力的担忧。

FOX记者CharlesGasparino在X平台发文表示，新任美联储主席凯文·沃什上任伊始便面临通胀持续走高、来自特朗普的降息压力双重挑战。消费者通胀年化水平已升至3.8%，为2023年5月以来最高，伊朗战争推高能源价格是主要推手。上周，批发价格涨幅更是超过消费端。周五，期货市场开始将年内加息纳入定价，此前押注降息的预期已基本消退。 沃什本人是坚定的通胀鹰派。他在2011年离开美联储担任学术职务后，曾多次在评论版撰文批评伯南克、耶伦和鲍威尔时代的“宽松货币”体制，力主通过更“克制”的政策收缩美联储资产负债表。他认为，美联储多年来的宽松政策正是当前通胀压力的根源。然而面对高通胀，他降息的空间极为有限。 与此同时，美联储利率决策委员会内部已不再铁板一块。被特朗普替换的前主席鲍威尔仍以理事身份保留投票权。鲍威尔表示，在针对其就美联储新总部建设成本国会证词的调查尘埃落定之前，他不会离开——而该调查正是特朗普发起的，此前一度拖延了沃什的任命进程。特朗普一边任命沃什，一边施压要求降息。 但沃什若遂其所愿，将与自身一贯倡导的政策立场形成直接矛盾。伊朗战争已进入第三个月，局势走向未明；一旦油价冲破每桶200美元，美国经济将面临类似1970年代“滞胀”的风险。

据Axios报道，美国共和党正对加密行业施压，希望其在2026年中期选举中加大对GOP候选人的资金支持。尽管共和党近期推动包括《CLARITYAct》在内的多项亲加密立法，但拥有约1.65亿美元资金储备的加密超级PACFairshake尚未公布重点支持选区，引发共和党阵营不满。部分共和党人担忧，Fairshake或因不愿得罪民主党而避免全面押注GOP。